Текущая ситуация в чем-то напоминает период с августа 2007 г., когда стало ясно, что рынок ипотечных облигаций в США вслед за ценами на жилье покатился вниз, по сентябрь 2008 г., когда рухнул LB, положив начало самому масштабному мировому экономическому кризису в новейшей истории.
Характерной особенностью того предкризисного года было с одной стороны достаточно ясное понимание многими участниками масштаба надвигающихся угроз, с другой - присутствовала иррациональная вера если не в чудо (само собой рассосется), то, по крайней мере, во всесильность регуляторов и их способность и желание поддерживать крупнейшие банки (спасли же весной 2008 г. Bear Sterns!).
Очень похожая ситуация наблюдается и сейчас - масштаб проблем не менее грандиозен, чем в 2008 г., и, пожалуй, даже более очевиден. При этом инвесторы, как и три года назад, вновь ждут каких-то чудесных решений со стороны регуляторов (ЕС и ЕЦБ), которые позволят избежать суверенных дефолтов в Европе и сохранят валютный союз.
www.finam.ru/analysis/newsitem62324/
И в конце: Для выработки сложных решений нужно время, и чтобы его выиграть потребуется более активная поддержка со стороны монетарных властей. Мы ждем, что ЕЦБ через тот или иной механизм увеличит масштабы денежной эмиссии. Скорее всего, в деле монетизации долга его поддержит и ФРС. На этом фоне мы ждем достаточно благоприятных для России нефтяных цен (выше $100 за баррель). Для рынков акций этот сценарий означает сохранение нездоровой волатильности.